سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس


ایران اکونومیست ۶ ساعت پیش + ۱۳ سایت دیگر

صعود بورس در سایه رشد تورم

بازار سرمایه از خردادماه تاکنون روندی صعودی داشته و به رغم برخی افت و خیزها توانسته است مسیر رشد را حفظ کند. با این حال اما این رشد پیوسته در هفته گذشته با اصلاح روبه‌رو شد؛ اصلاحی که از نظر کارشناسان بازار سرمایه لازمه روند رشد درازمدتی است تا از بروز حباب‌های قیمتی و شکل‌گیری هیجان جلوگیری کند. با این حال بازار، طی سه روز گذشته عملکرد مناسبی را طی کرده و به رغم افت شاخص کل در روز یکشنبه دست کم با رشد شاخص هم‌وزن مواجه بوده است. در همین حال روز گذشته نیز بازار نسبتا سبز بود و معاملات در مسیری منطقی پیش رفت. اکنون این سوال مطرح است که بازار سرمایه تا چه زمانی روند رشد خود را ادامه خواهد داد و آیا ممکن است مجددا با صعودهای شارپی تهدید شود؟
رشد آرام تا پایان سال
سهیل کلاهچی کارشناس بازار سرمایه در این باره گفت: بر اساس پیش‌بینی‌های صورت گرفته به نظر می‌رسد که روند معاملات بازار سهام تا پایان سال‌جاری تحت تاثیر تورم موجود در اقتصاد کشور، روند مثبتی را تجربه کند و صعودی باشد. وی با اشاره به روند فعلی معاملات بورس و تصمیمات تیم اقتصادی دولت جدید برای بهبود معاملات بازار اظهار داشت: تاکنون صحبت‌های کلی در خصوص معاملات بازار سرمایه از سوی تیم اقتصادی کابینه دولت سیزدهم مطرح شده که بهتر است برنامه‌های دقیق‌تری از سوی تیم جدید اقتصادی برای ایجاد برخی از شفاف‌سازی‌ها در زمینه بازار سرمایه و دیگر مسایل اقتصادی حاکم در کشور مطرح شود تا بتوان آینده این بازار را مورد ارزیابی قرار داد. وی با تاکید بر پارامترهای تاثیرگذار بر معاملات بازار سهام تاکید کرد و گفت: ایجاد اصلاح چندروزه در بازار زمینه بازگشت دوباره روند صعودی به معاملات بورس را فراهم کرد که از این لحاظ آینده این بازار را در میان‌مدت می‌توان به صورت صعودی در نظر گرفت.
کلاهچی معتقد است که طبق ارزیابی‌های انجام شده همسو با روند صعودی نرخ دلار، آینده روشنی پیش روی معاملات بازار سهام قرار خواهد گرفت و سهام شرکت‌های بزرگ که بخش بزرگی از مسیر بازار سهام تحت تاثیر این صنایع تعیین می‌شود، بازدهی معقولی را در اختیار سهامداران قرار خواهند داد.
اثر برجام بر بورس
وی به دیگر عامل تاثیرگذار که اخیرا روند معاملات بورس را تحت‌تاثیر خود قرار داده است اشاره کرد و گفت: موضوع دیگر حاکم در بازار سهام موضوع برجام و نتیجه مذاکراتی است که می‌تواند تا حدودی روند معاملات این بازار را تحت تاثیر خود قرار دهد.
کلاهچی در گفت و گو با ایرنا اظهار کرد: در صورت فراهم شدن زمینه برای توافق در برجام، نرخ ارز به صورت هیجانی رو به پایین حرکت خواهد کرد که شاخص بورس هم تحت تاثیر چنین اتفاقی برای مدتی موقت وارد مدار نزولی خواهد شد.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: سهامداران باید این موضوع را مدنظر داشته باشند که تاثیر نتیجه برجام در بازار موقتی است و ممکن است معاملات بازار سهام برای مدتی محدود تحت‌تاثیر چنین اتفاقی در کشور قرار بگیرد.
تحولات بین‌المللی
وی به موضوعی دیگر که طی چند روز اخیر تاثیرگذار بر روند معاملات بورس بود اشاره کرد و گفت: در این زمینه می‌توان به اتفاقات رخ داده در کشور افغانستان اشاره کرد، غافل از آنکه چه گروه یا جناحی در افغانستان یا دیگر کشورهای همسایه به قدرت می‌رسند اما در صورت وجود آشوب در کشور مدنظر تا حدودی اقتصاد ایران را تحت‌تاثیر خود قرار خواهد داد. کلاهچی تاکید کرد: افغانستان از جمله کشورهایی است که از ایران واردات دارد، ممکن است ایجاد چنین ناآرامی‌هایی در کشور مدنظر منجر به بروز برخی از مشکلات در حوزه صادرات ایران سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس شود. این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: اثر این اتفاق در بلندمدت در کشور نشان داده خواهد شد و به مراتب عملکرد شرکت‌های صادرات‌محور حاضر در بورس و روند معاملات این بازار را تحت تاثیر خود قرار می‌دهد. وی افزود: در صورت در نظر گرفته شدن بازار سرمایه به عنوان یک بازار آزاد، عدم اعمال قوانین محدودکننده و رفع قوانین محدودکننده شاهد تاثیر مثبت آنها بر معاملات بازار خواهیم بود.
تغییر ریزساختارها
کلاهچی به تغییر برخی از قوانین حاکم در بازار سهام تاکید کرد و گفت: مسایل موجود در بازار مانند حجم مبنا و دامنه نوسان از جمله مباحثی هستند که بارها صحبت‌هایی در خصوص تغییرات آن مطرح شده است، در صورت اعمال آنها شاهد معاملاتی مثبت در این بازار خواهیم بود و آینده روشنی پیش روی این بازار قرار می‌گیرد. این کارشناس بازار سرمایه افزود: به کار گرفتن معاملات الگوریتمی از دیگر اقداماتی است که می‌توان برای بهبود روند بازار در دستور کار قرار داد تا امکان انجام خرید و فروش‌ها در بازار در هر لحظه امکان‌پذیر شود. وی ادامه داد: وجود صف‌های خرید و فروش در بازار منجر به ایجاد حاشیه‌هایی در معاملات بازار شده که بهتر است هر چه زودتر تصمیماتی برای رفع این مسائل در بازار اتخاذ شود. این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: به کار گرفتن چنین مسائلی زمینه افزایش نقدشوندگی، عمق بخشیدن به معاملات بازار و ایجاد تعادل در حرکت‌های مختلف بازار را فراهم می‌کند و باعث کاهش رفتار و روند هیجانی معاملات بورس خواهد شد.
بورس؛ برنده رالی بازارها
احسان عسکری دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز اظهار کرد: بازار سرمایه مزایای قابل توجهی نسبت به بازارهای رقیب دارد که تحت تاثیر چنین موضوعی بازدهی بالاتری در بلندمدت به سرمایه‌گذاران می‌دهد، اما سرمایه‌گذاران از حرکت صعودی بازار انتظار رفتار مشابه سال گذشته نداشته باشند. وی به بازگشت رشد در معاملات بورس اشاره کرد و به پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا) گفت: با وجود اینکه بازار سرمایه همواره ریسک‌هایی را به دلیل قطعی نبودن در متغیرهای اقتصادی به سهامداران تحمیل می‌کند اما بازدهی این بازار به مراتب بیش از دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری است، زیرا بقیه بازارها به غیر از سپرده بانکی با ریسک بالاتری برای سرمایه‌گذاری همراه هستند. وی تصریح کرد: بازارهای خودرو، مسکن، طلا و ارز که دولت طرح مالیات بر عایدی سرمایه را برای آنها در نظر گرفته است، چندان نمی‌توانند جذب نقدینگی داشته باشند و به طور حتم این امر منجر به عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران از سرمایه‌گذاری در این بازارها و ورود سرمایه‌ها به بازار سهام خواهد شد.
مزایای ورود غیرمستقیم به بازار سرمایه
وی پیشنهاداتی به سرمایه‌گذاران برای کسب بازدهی معقول از بازار سرمایه ارائه داد و افزود: سرمایه‌گذارانی که دانش، تخصص و وقت کافی برای بررسی و مطالعه گزارش‌های دوره‌ای شرکت‌ها ندارند، نباید در وضعیت فعلی به صورت مستقیم سهام بخرند بلکه بهتر است به شرکت‌های سبدگردان، مشاوران سرمایه‌گذاری و صندوق‌های سرمایه‌گذاری اطمینان کنند و به طور مستقیم، خود وارد معامله‌گری نشوند، این دسته از سهامداران باید برای سرمایه‌گذاری بلندمدت از طریق این شرکت‌ها و ابزارها اقدام کنند. عسکری تاکید کرد: هر چه میزان ریسک‌های تاثیرگذار بر بازار کمتر باشد رونق آن محتمل‌تر است ولی سرمایه‌گذاران نباید تصور رشد پرشتاب شاخص بورس مشابه سال ٩٩ را در ذهن داشته باشند.
بهبود بازار با حذف قیمت‌گذاری دستوری
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه نبود قیمت‌گذاری دستوری منجر به ایجاد ثبات بیشتر در روند معاملات بازار سهام خواهد شد، گفت: ضریب نفوذ بازار سرمایه در کشورهای پیشرفته بالا است اما بازار سرمایه ایران با وجود رشدی که در چند سال اخیر تجربه کرده است همچنان جای کار دارد و می‌تواند به رونق بیشتری دست پیدا کند. وی توضیح داد: این امر نیازمند آن است که ابتدا سیاستگذاری‌های دولت به خصوص در بخش اقتصاد مبتنی بر واقعیات باشد و در کنار آن آموزش سرمایه‌گذاری از طریق سازوکارهای غیرمستقیم، افزایش تعداد نهادهای مالی ارائه‌دهنده خدمات مدیریت دارایی و مشاوره سرمایه‌گذاری و همچنین ارائه آموزش سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه به عموم جامعه با سرعت بیشتری در دستور کار سازمان بورس و اوراق بهادار قرار گیرد. این کارشناس بازار سرمایه معتقد است بازار سهام هم‌اکنون پس از روند اصلاحی که در سال ٩٩ تجربه کرد متعادل‌ شده و این بازار تحت تاثیر جذاب نبودن بازارهای موازی مانند مسکن، طلا و دلار برای سرمایه‌گذاری مورد توجه قرار گرفت. عسکری به ابهام موجود در زمینه برجام و حوادث منطقه‌ای به عنوان ریسک تخلیه نشده در بازار اشاره کرد و گفت: این ریسک می‌تواند در آینده، روند معاملات بازار سهام را تحت تاثیر خود قرار دهد. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: به نظر می‌رسد برجام با تاخیر به نتایج مشخصی برسد و به دنبال آن گشایش‌هایی در اقتصاد رخ دهد که این اتفاق در مجموع به نفع شرکت‌های بورسی و بازار سرمایه خواهد بود.

بورس در روزهای پایانی جان می‌گیرد؟

بورس در روزهای پایانی جان می‌گیرد؟

حدود 35 روز تا پایان سال 1400 باقی مانده است اما همچنان شاخص در محدوده 1.2 میلیونی نوسان می‌کند و میزان خروج نقدینگی از بورس نیز تقویت شده است. به عقیده اغلب کارشناسان بورس پایان سال چندان متفاوت با روزها و سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس هفته‌های اخیر خود نخواهد بود. بخشی از کارشناسان نیز می‌گویند تعیین تکلیف مذاکرات وین می‌تواند بورسی‌ها را از سردرگمی نجات دهد و دریچه‌های سودآوری را باز کند.

ناهنجاری سیاست‌گذاری در بازارهای مختلف، بورس‌بازان را هم بی‌نصیب نگذاشته است. رد پای تدابیر سیاست‌گذار به قدری در مسیری که بازارسهام پیموده پررنگ است که وضعیت مخاطره‌انگیز کنونی این بازار پرحاشیه را می‌توان زیر سایه آن می‌توان کامل دید. گرچه حداقل در ۲ سال گذشته چه در زمان اوج بازار و چه در زمان افول آن پارامترهای شوک‌‌‌‌‌‌‌‌‌آور از جمله دخالت درمکانیزم بازار، اجرای دستورالعمل‌های۲۴ ساعته در قیمت‌گذاری برخی صنایع و حمایت‌‌‌های پولی توانست به عنوان مُسکن‌های مقطعی چندروزی از بحران به ورود آمده بکاهد اما در نهایت به عنوان اهرمی بازدارنده بورس تهران را با تراژدی فراموش نشدنی همراه کرد.

نوسان چندباره به محدوده کانال 1.3 میلیونی و ورود آن به کانال 1.2 میلیونی علی رغم برخی تلاش‌‌‌ها سیگنال ضد و نقیضی به سرمایه‌گذاران بورسی مخابره می‌کند. در این میان به گفته تحلیلگران، سرمایه‌گذاران به دلیل حمایت‌ حقوقی‌ها از بازار، ابهامات موجود در نهایی شدن مباحث مربوط به لایحه بودجه و پرونده باز توافقات هسته‌ای قادر به فعالیت در فضای شفاف‌‌‌‌‌‌‌‌‌تری نیستند. به همین دلیل است که در روزهای اخیر شاهد رکوردزنی خروج منابع از تالارهای شیشه‌های بودیم. با این حال مشخص شدن سرنوشت مذاکرات هسته‌‌‌ای می‌تواند بورس‌‌‌بازان را تا حدودی از سردرگمی و تردید کنونی برهاند تا شاید با قدرت تعقل بیشتری برای چینش پرتفو و همچنین ورود سرمایه‌های جدید به بورس بیندیشند.

بورس و مشکلات

بهنام علیخانی، کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: شاخص کل بازار سرمایه روزگذشته با بیش از۶هزار واحد افزایش، در جایگاه یک ‌‌‌میلیون و ۲۸۱‌هزار واحدی قرار گرفت. این در حالی است که از ابتدای هفته، بازار در مدار نزولی قرار گرفته بود. این وضعیت در حالی است که سرمایه‌گذاران همچنان در بلاتکلیفی به‌سر می‌برند. در به وجود آمدن این بلاتکیفی چندعامل مهم اثرگذار دخیل هستند. همانطور که می‌دانیم نتایج مذاکرات هسته‌ای و احتمال توافقات بین‌المللی بر همه بازارهای سرمایه‌گذاری سایه افکنده، ازاین‌رو بازار سرمایه نیز درکنار بازارهای موازی محتاطانه دنبال می‌شود. احتمال عقب‌نشینی بیشتر قیمت دلار از کانال ۲۶ هزارتومان این شائبه را به وجود آورده که با محتمل شدن این رخداد در بازار ارز، وضعیت قیمت سهام با تغییرات جدی مواجه شود. برهمین اساس افزایش ریسک سرمایه‌گذاری در تالارهای شیشه‌ای به بیشترین حد ممکن رسیده است. سهامدارانی که در داخل بازار هستند با علم به این موضوع، راه خروج را درپیش گرفته‌اند.

وی توضیح می‌دهد: در این میان سرمایه‌گذارانی که از بازارهای رقیب رانده شده‌اند انگیزه‌ای برای واردکردن سرمایه خود به بورس ندارند. در چنین شرایطی که پرونده بازارسهام در سال جاری ۴۰ روز دیگر بسته می‌شود کفه خروج سرمایه می‌تواند تحت‌تاثیر عوامل مختلف، سنگین‌تر از کفه ورود باشد. خروج پول در ماه‌های اخیر بر تداوم این روند صحه می‌گذارد. با توجه به رشد قیمت کامودیتی‌ها، برخی صنایع مرتبط با این گروه با بازدهی مثبت ماهانه، شرایط نسبتا متعادلی را به رخ سهامداران کشیدند. صنایع کامودیتی‌محور و گروه‌های صادراتی عملکرد نسبتا مناسبی را به سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس نمایش گذاشتند. اما برآوردها نشان می‌دهد این وضعیت برای همه گروه‌ها یکسان نبوده، به‌طوری که برخی صنایع از جمله خودرو و بانک به دلیل انتشار اخبار حاشیه‌ای مرتبط با مسائل مذاکرات هسته‌ای و قرارگرفتن دلار در مدار نزولی، نوسانات شدیدی را پشت سرگذاشتند. بازار سرمایه در ماه‌های اخیر با موج خروج منابع مواجه بود. از آنجا که این مهم تحت‌تاثیرعواملی در خارج از بازار (که همچنان در گردنه بلاتکلیفی حیرانند) به وقوع پیوسته احتمالا ادامه‌دار خواهد بود. نکته بسیار مهمی که نباید از کنار آن به راحتی عبور کرد بحث حمایت‌های مصنوعی از بازار است. این سبک از حمایت‌ها بارها ازسوی فعالان و متخصصان بورسی به متولیان امر هشدار داده شده اما سیاست‌گذار بدون توجه به عواقب حمایت‌های دستوری، بازار را به چالش بیشتری کشانده است.

این کارشناس بازارسرمایه در نهایت می‌گوید: کنترل بازار به دست حقوقی‌ها معمولا یکی از حربه‌هایی است که سیاست‌گذار برای کنترل بحران بازارسهام دست به دامن آن شده؛ این در حالی است که این سبک از حمایت‌ها هرگزنتوانسته سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس ناجی بازارشود. تداوم روند کنترل دستوری بازار در هفته‌های آینده نیز می‌تواند دردسرساز شود. در شرایطی که بازار با عدم‌شفافیت دست به گریبان است، اصراربه اجرای برخی سیاست‌گذاری‌ها از جمله قدرت‌نمایی حقوقی‌ها در ورای معاملات نه‌تنها نمی‌تواند به جذب سرمایه منتهی شود بلکه حتی بر خروج بیشتر منابع نیزدر هفته‌های بعد سرعت می‌بخشد.

سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس تداوم روند فرسایشی

شایان کرمی، کارشناس بازار سرمایه نوشت: واقعیت این است که بازار سرمایه بیشتر از بازارهای رقیب با عدم‌اعتماد سرمایه‌گذاران مواجه است. تصمیمات ضد و نقیضی که در یک سال و نیم گذشته برای این بازار اتخاذ شده بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران را رقم زده است. بازگشت اعتماد صاحبان پول به بورس در حال حاضر کار سختی است که به نظر می‌رسد در کوتاه‌مدت امکان‌پذیر نباشد. قرارگرفتن دراین سیکل احتمالا نتایج مثبتی تا پایان سال دربر نخواهد داشت و بازار به صورت نوسانی به روند خود ادامه خواهد داد. در حال حاضر هیچ محرک مثبتی که منجر به خیز جدی صعود بازار شود وجود ندارد. روند ملایم افت قیمت ارز در حالی آغاز شده که از سوی دیگر، کامودیتی‌ها نیز شرایط پر ریسکی را پشت سر می‌گذارند. افزایش میزان نرخ تورم امریکا و اثرگذاری آن بر نرخ کامودیتی‌ها نشان می‌دهد که نمی‌توان به رشد قیمت این گروه‌ها دلخوش کرد. موضوع قیمت نفت نیز از جمله موضوعات مهم و اثرگذار بر بازارهای سرمایه‌گذاری از جمله بورس است. به همین دلیل به نظر می‌رسد باید منتظر ماند تا ببینیم نفت می‌تواند قله ۱۰۰ دلاری و بیشتر از آن را فتح کند یا نه. شواهد نشان می‌دهد کاهش عرضه نفت توسط روسیه به دلیل اختلافات پیش آمده با کشورهای اروپایی و ناکامی اوپک در افزایش سقف تولید نفت، نقش مهمی در سرنوشت قیمت طلای سیاه و صنایع زیرمجموعه آن بازی می‌کند. این موارد باعث افزایش قیمت نفت خواهد شد. افزایشی که می‌تواند تغییرات جدی در قیمت صنایع بورسی مرتبط با این حوزه به وجود آورد. اما این همه ماجرای بازار سرمایه نیست. فعالان بورسی می‌دانند تا وقتی ابهامات در مسائل بین‌المللی کشور و موضوعات مربوط به احیای برجام مرتفع نشود، خبری از بازگشت پول به بازار نخواهد بود. بازار سرمایه در هفته‌های آینده اگر بتواند با اخبارمثبت بین‌المللی روبرو شود و دو طرف ایرانی و امریکایی به توافقات اصلی دست یابند احتمالا با توجه به سقوط قیمت ارز به کانال‌های پایین‌تر، با تغییرات قیمتی سهام مواجه خواهد شد. با درنظر گرفتن احتمال افزایش قیمت نفت، صنایع پالایشی شاید وضعیت بهتری را تجربه کنند اما تجربه ثابت کرده معمولا شرکت‌های بورسی نسبت به نوسانات قیمت دلار واکنش بیشتری نشان می‌دهند تا سایر عوامل اثرگذار، از این رو با توجه به اینکه بازار خالی از هرگونه محرک جدی برای خیز به سمت صعود است، به نظر می‌رسد روند رکودی و فرسایشی بازار ادامه می‌یابد.

رضا جعغری، کارشناس بازار سرمایه توضیح می‌دهد: وضعیت بازار سرمایه چنگی به دل نمی‌زند. قیمت دلار به عنوان اصلی‌ترین محرک بازار برای رشد قیمت سهام در حال نوسان منفی است. این مهم در کنار خروج ادامه‌دار منابع از بازار، سیگنال مثبتی برای سرمایه‌گذاران به همراه ندارد، از این رو می‌تواند در صورت تداوم، بازار سرمایه را به رکودی عمیق فرو ببرد. کمتر از یک ماه و نیم تا پایان سال باقی مانده اما سهامداران در بلاتکلیفی به‌سر می‌برند. بخش عمده‌ای از سهامداران خرد از بازار خارج شده‌اند و آن دسته از سهامدارانی که در بازار مانده‌اند نیز انگیزه‌ای برای انجام معاملات بیشتر ندارند.

وی ادامه می‌دهد: در حالی بورس‌بازان در مسیری ناامید‌کننده گام برمی‌دارند که این وضعیت در ماه‌های قبل می‌توانست تا حدی کنترل و از عمق فاجعه بکاهد. اجرای برخی قوانین مزاحم در بازار از جمله محدودیت‌های دامنه نوسان در صورت حذف، پویایی بیشتری به دادوستدها می‌بخشد و جلوی فرار سرمایه‌گذاران را سد می‌کند. با این حال متولیان بورسی در همین راستا با آزمون و خطاهای تکراری راه سرمایه‌گذاران را سخت کردند. عدم‌اعتماد به سیاست‌گذاری‌های انجام شده از سوی سرمایه‌گذاران به اوج خود رسیده و پناه بر سهامداری را به امری غیرممکن تبدیل کرده است. وضعیت قیمت ارز نیز تا حدی مشخص است. ریزش اسکناس امریکایی توانسته سهامداران بی‌شماری را راهی درهای خروج کند. گزارش‌های دی ماه برخی شرکت‌ها نیز در مقایسه با ماه قبل از آن، ازعملکرد ضعیف‌تری حکایت می‌کند. مجموع این عوامل چشم‌انداز روشنی از معاملات هفته‌های آتی ترسیم نمی‌کند.

جایگاه نخست بورس در کسب بازدهی در میان بازارهای پنج‌گانه سنتی

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: به نظر می‌رسد بازار سرمایه بتواند از سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس میان بازارهای سنتی پنج‌گانه (بورس، سود بانکی، طلا، ارز، مسکن) جایگاه نخست را برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت در سهام ارزنده و کسب بازدهی معقول به خود اختصاص دهد.

اعتمادآنلاین| معاملات بورس بعد از مشخص شدن نتیجه نهایی انتخابات ریاست جمهوری، سمت و سوی دیگری به خود گرفت و توانست با تداوم روند صعودی خود برای چند روز متوالی، فضای امیدوارکننده ای را جهت سرمایه گذاری فراهم کند. اما اکنون سهامداران را دچار نگرانی هایی درباره ایجاد احتمالی روند اصلاحی بازار کرده است.

به گزارش ایرنا، اکثر کارشناسان بارها در این زمینه اعلام کردند که ورود شاخص بورس به مدار نزولی نباید منجر به ترس و نگرانی سهامدارانی شود که با سرمایه گذاری های خود در بورس به دنبال کسب بازدهی معقول از این بازار هستند، بر این اساس، ایجاد هر اصلاحی در بازار منطقی است و این روند می تواند زمینه شتابی دوباره را برای شاخص بورس به سمت صعود فراهم کند.

فعالان حاضر در بازار بارها در ارزیابی های خود نسبت به روند معاملات بورس اظهار خوش‌بینی کرده‌اند و در اظهارنظرهای خود نسبت به روند بازار اعلام کرده اند که با توجه به پایان ریسک انتخابات ریاست جمهوری و برداشته شدن سایه تردید و ابهام از سر بازار، اکنون سهامداران فقط دغدغه انتخاب تیم اقتصادی جدید و سیاست‌های به کار گرفته از سوی افراد جدید کابینه دولت سیزدهم را دارند و با مشخص شدن آن می توان در انتظار روزهایی بهتر از روند فعلی معاملات بازار باشیم.

الزام برای توجه به چند نکته در معاملات بورس

«امیرعلی امیرباقری» امروز روند معاملات بورس در هفته‌ای که گذشت را مورد ارزیابی قرار داد و افزود: در معاملات هفته گذشته بورس، راه سهام و صنایع از یکدیگر جدا شدند و دید کلی بازار به سمت سهام سودمحور با آینده تحلیلی بهتر پیش رفت که همین امر به تخصصی شدن و بازگشت بازار به روال منطقی معاملات کمک کرد.

وی توجه به چند نکته را در معاملات بورس الزامی دانست و گفت:‌ انتخابات ریاست جمهوری ایران به عنوان ریسکی جدی در معاملات بازار تلقی می شد اما با توجه به پایان انتخابات و روشن شدن نتیجه آن، این ریسک ها کاهش یافته، اما همچنان تردیدهایی، معاملات این بازار را تهدید می کنند که منجر به شک و تردید سهامداران برای ورورد به این بازار شده است.

ریسک‌های تهدیدکننده معاملات بورس از دو بعد داخلی و خارجی

امیرباقری ریسک تهدیدکننده معاملات بورس از بعد خارجی را وابسته به مذاکرات برجام اعلام کرد و گفت: این موضوع تاثیر خود را بر روند قیمتی ارز گذاشت و در چند روز گذشته شاهد افزایش نرخ ارز در بازار بودیم که این موضوع به دنبال خودر در بازار، اثر خود را بر سهام صادراتی محور و در نهایت کلیت بازار گذاشت و توانست محرکی کوتاه مدت بر روند بازار باشد.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه به ریسک‌های تهدیدکننده معاملات بورس از بعد داخلی تاکید کرد و اظهار داشت: در بعد داخلی همچنان ابهاماتی بر فضای کلی بازار وجود دارد و هنوز تیم اقتصادی و سیاست های کوتاه مدت، میان‌مدت و بلندمدت دولت جدید برای بازار ناشناخته است.

وی به وجود ابهام جدی در بحث سیاست های پولی، سیاست های مالی، سیاست های ارزی و سیاست های تعرفه ای اشاره کرد و افزود: در مورد قیمت گذاری دستوری هنوز برنامه ای جدی اتخاذ نشده است، بنابراین همه این مسایل در ایجاد ابهام در بازار تاثیرگذار بوده است.

امیرباقری با بیان اینکه بحث مالیات ها از جمله مسایلی است که روز به روز در حال پررنگ تر شدن در معاملات بازار است، گفت: سرمایه گذاران که به صورت سنتی مالیات ها را در بخش مالی صورت عملکرد سود و زیان، مشاهده می کنند باید نگاه واقع بینانه‌تر سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس و جدی‌تری به این بخش داشته باشند و آن را در محاسبات خود دخیل کنند؛ بنابراین بحث مالیات ها و سود شرکت ها بر کلیت بازار سرمایه تاثیرگذار خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: با توجه به اصلاح قیمتی سهام شرکت ها در بازار و رسیدن قیمت ها به سطوح نسبتا منطقی که متناسب با پارامترهای معقول حال و آتی اقتصادی است، اکنون قیمت‌ها بر سطوح معقولی قرار گرفته اند و به مراتب سهامدارانی که دید میان مدت و بلندمدتی به بازار دارند می توانند از این سطوح قیمتی استفاده کنند و افق سرمایه گذاری خود را با این اتفاق تنظیم کنند.

وی توجه به مباحث مالی سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس و تخصصی برای سرمایه گذاری را نکته ای مهم برای ورود به بازار سرمایه دانست و گفت:‌ سرمایه گذاران باید دید جدی و تخصصی تری را نسبت به معاملات بازار سهام داشته باشند، روش های سنتی در کلیت بازار پاسخگو نیست و سهامداران باید محاسبه را اولویت فعالیت خود در بورس کنند.

به اعتقاد امیرباقری، در معاملات بازار سرمایه باید توجه بیشتری به محاسبات صورت بگیرد تا سهامداران بتوانند برای کسب بازدهی های معقول از فرصت های بازار به نحو احسن استفاده کنند.

وضعیت بازار رمز ارزها جالب نیست

این کارشناس بازار سرمایه به روند معاملات بازارهای جهانی تاکید کرد و اظهار داشت: در بحث بازارهای جهانی یکی از رقبای نوظهوری که برای بازار سرمایه مطرح شد، بحث سرمایه گذاری در بازار رمز ارزها بود که در آن برهه زمانی و با ورود سرمایه های گسترده مردم به این بازار هشدارهای لازم به سرمایه گذاران داده شد که این بازار به طور حتم وارد مدار نزولی می شود.

وی خاطرنشان کرد: با توجه به اینکه وضعیت جهانی بازار رمز ارزها جالب نیست اما در حوزه داخلی شاهد وجود رقبای جدی برای سرمایه گذاری در این بازار هستیم که با توجه به وجود چنین وضعیتی در این بازار به نظر می رسد که سرمایه گذاران باید دید واقع بینانه تری را نسبت به سرمایه گذاری در این بازار داشته باشند.

امیرباقری گفت: سرمایه گذاران باید محدودیت قانونی که اکنون برای سرمایه گذاری در این بازار وجود دارد را در نظر بگیرند تا متحمل ضرر و زیان و خساراتی که از قبل پیش بینی شده است، نشوند.

جایگاه نخست بازار سرمایه در میان بازارهای پنج‌گانه

این کارشناس بازار سرمایه سرمایه گذاری در بازار سرمایه را با دیگر بازارها را مورد مقایسه قرار داد و گفت: به نظر می رسد بازار سرمایه بتواند از میان بازارهای سنتی پنج گانه جایگاه نخست را برای سرمایه گذاری میان مدت و بلندمدت در سهام ارزنده و شرکت های سودمحور و کسب بازدهی معقول در این بازار به خود اختصاص دهد.

وی معتقد است که سرمایه گذاران باید از این قیمت ها برای سرمایه گذاری میان مدت و بلندمدت در بازار سرمایه استقبال کنند.

امیرباقری اظهار داشت: سرمایه گذاران باید دید معقولی را نسبت به چیدمان پرتفوی خود در بازار داشته باشند تا بتوانند ضمن کاهش ریسک برای سرمایه گذاری در این بازار، عملکرد خود را برای سرمایه گذاری در این بازار بهبود ببخشند.

بازار سرمایه نیازمند استراحت موقتی است

این کارشناس بازار سرمایه روند معاملات بورس در هفته جاری را پیش بینی کرد و گفت: با توجه به رشد اخیر شاخص بورس که به مدت 10 روز به طول انجامید، به نظر می رسد بازار سرمایه تاحدودی نیازمند استراحت موقتی باشد اما سهامداران نباید در صورت افت شاخص بورس نگران وضعیت بازار شوند و تصمیم به رفتارهای هیجانی در این بازار بگیرند زیرا بعد از رشد بازار برای چند روز متوالی، شاخص بورس برای مدتی کوتاه نیازمند اصلاح خواهد بود.

وی خاطرنشان کرد: اکنون قیمت ها به سطوح مقاومتی خود برخورد کرده اند، همین امر ممکن است فشار معقول و منطقی را بر بازار سرمایه وارد کند و بعد از آن انرژی مضاعفی برای روند میان مدت و بلندمدت صعودی بازار سرمایه جمع شود.

امیرباقری با اشاره به اینکه بازار سرمایه باید نسبت به واقعیت های بازار نگاه منطقی داشته باشند، گفت: سهامداران باید تلاش کنند تا از مجرای تحلیلی اقدام به سرمایه گذاری در بورس کنند و نباید به سیگنال های به دست آمده در فضای مجازی اکتفا کنند، در این صورت در میان مدت و بلندمدت می توانند از این بازار کسب سود کنند و کمتر متحمل ضرر و زیان های احتمالی در این بازار نشوند.

شاخص کل در پایان روز چهارشنبه هفته پایانی خرداد ماه (دوم تیرماه) در حالی با رقم یک میلیون و 213 هزار واحد به معاملات پایان داد که این رقم (چهارشنبه، نهم تیر ماه) به یک‌میلیون و 256 هزار واحد رسید.

شاخص کل (هم‌وزن) در پایان هفته پایانی خرداد ماه 376 هزار و 873 واحد بود که در هفته گذشته این عدد به 384 سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس هزار و 181 واحد و شاخص قیمت (هم‌وزن) از 241 هزار و 708 واحد به عدد 246 هزار و پنج واحد رسید.

مقاله نشریه
کاربرد درخت دوجمله ای در تعیین قیمت اختیار معامله آسیایی و محاسبه پارامترهای حساسیت ریسک (مطالعه موردی کنجاله سویا و ذرت دانه ای)

چکیده:
بورس کالای ایران می تواند با استفاده از ابزارهای مشتقه مانند قراردادهای آتی و اختیار معامله نقش زیادی در رفع دغدغه و نگرانی فعالان بازار محصولات استراتژیک کشاورزی ازجمله کنجاله سویا و ذرت داشته باشد. هدف این مطالعه تعیین قیمت اختیارمعامله آسیایی و پارامترهای حساسیت این نوع اختیارمعامله می باشد. از بین روش های کمی برای محاسبه مشتقات و پارامترهای حساسیت ریسک اختیارمعامله، مدل درخت دوجمله ای به وفور مورداستفاده قرار می گیرد. در مطالعه حاضر قیمت اختیارمعامله آسیایی با میانگین حسابی و هندسی و همچنین دو نوع قیمت انقضاء ثابت و شناور برای دو محصول کنجاله سویا و ذرت دانه ای با استفاده از مدل درخت دوجمله ای محاسبه گردید. همچنین حساسیت قیمت اختیارمعامله به تغییرات (تغییر در قیمت دارایی پایه، دلتا، نوسان قیمت، زمان باقی مانده تا سررسید و نرخ بهره بدون ریسک) با استفاده از پارامترهای حساسیت سنجیده و میزان اثرگذاری آن ها محاسبه گردید. داده های موردنیاز این مطالعه به صورت سری زمانی قیمت هفتگی از فروردین 1392 الی مرداد 1395 جمع آوری گردیده است و جهت تجزیه وتحلیل از نرم افزار DerivaGem و متلب استفاده می گردد. نتایج نشان داد که اختیار آسیایی نسبت به اختیار ساده اروپایی ارزان تر است. افزایش قیمت دارایی، افزایش میزان نوسان قیمت دارایی و افزایش نرخ بهره بدون ریسک سبب افزایش قیمت اختیارمعامله خرید می شود و با کاهش زمان باقی مانده تا سررسید، با فرض ثابت ماندن بقیه عوامل، از ارزش اختیارمعامله کاسته می شود. به طورکلی می توان گفت برای اتخاذ یک موقعیت مناسب در اختیارمعامله، لازم است تمام متغیرهای موثر بر قیمت را در نظر گرفته و با توجه به میزان حساسیت اختیارمعامله به هر یک از این متغیرها، راهبرد مناسبی را برای پوشش ریسک این قراردادها در نظر گرفت.

کاربرد درخت دوجمله ای در تعیین قیمت اختیار معامله آسیایی و محاسبه پارامترهای حساسیت ریسک (مطالعه موردی کنجاله سویا و ذرت دانه ای) 3/21/2018 12:00:00 AM

جدیدترین‌های «کارشناس بازار سرمایه»

شادا ۲۵ دقیقه پیش

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: ابلاغ بسته حمایتی می تواند فعالان بازار را دلگرم کند و نشان دهد که بازار سرمایه موضوع مهمی برای سیاستگذاران است.

سیاست گذار پولی عامل بحران بازار سرمایه

صدای بورس ۱ ساعت پیش

5 مزیت اصلی اختیار آتی برای سرمایه گذاران

ایران اکونومیست ۶ ساعت پیش + ۱۳ سایت دیگر

به نقل از کالا خبر؛ رامین ابوالفضلی، مدیر سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری پشتوانه طلای لوتوس به راه اندازی معاملات اختیار آتی اشاره کرد و گفت: اختیار آتی یکی از پیشرفته ترین ابزارهای مشتقه در ایران محسوب می شود که قرار است بر روی زعفران در بورس کالا راه اندازی شود .

تاثیر ثبات سیاسی بر بازار سرمایه/ بورس تحت تاثیر متغییرهای محیطی است؟

تجارت نیوز ۷ ساعت پیش + ۲ سایت دیگر

اخبار سیاسی همواره روی بورس و اقتصاد کشور تاثیر دارد. با توجه به نوع اخبار سیاسی این تاثیر می تواند مثبت یا منفی باشد. درحال حاضر اخبار منفی سیاسی در کشور بیشتر است و به واسطه این موضوع بازارهای مالی خصوصا بورس تاثیر روندی جدید به خود گرفته اند .

شاخص بورس تا کجا پیش روی خواهد کرد؟/خسارت های میلیاردی قطعی اینترنت به .

اقتصاد 24 ۸ ساعت پیش

شرط لازم برای موفقیت بسته 10 بندی حمایت فوری از بازار سرمایه، اجرای همزمان .

تحلیل بازار ۱۴۰۱/۰۸/۱۱ - ۰۲:۵۴ + ۵ سایت دیگر

کارشناس بازار سرمایه گفت: همانطور که آتش نشان ها در زمان بروز حادثه وارد عمل می شوند، بازارگردان ها هم باید در روزهایی که بازار نیاز به حضور آنها دارد اقدام کنند.

لزوم رفع کابوس دوساله

دنیای اقتصاد ۱۴۰۱/۰۸/۱۱ - ۰۰:۴۳

نیما میرزایی/ کارشناس بازارسرمایه بورس در ایران با 50سال سابقه فعالیت و بیش از 50میلیون سهامدار، یکی از جوامع صنفی بزرگ و قدیمی را تشکیل داده است که به طور مستقیم سطح رفاه و دارایی بخش عمده جامعه را تحت تاثیر قرار می دهد، اما این جامعه بزرگ بدون در اختیار داشتن یک کانون .

ثبات بورس در گرو اجرای کل بسته 10 بندی است/ اقداماتی برای دولت و مجلس

خبرگزاری اقتصادی ایران ۱۴۰۱/۰۸/۱۱ - ۰۰:۲۴ + ۱۷ سایت دیگر

اقتصاد ایران: کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه ثبات بورس در گرو اجرای کل بسته 10 بندی حمایتی است، اقداماتی که دولت و مجلس می توانند در راستای حمایت از بورس انجام دهند را مطرح کرد.

از سهامداران اصرار؛ از سازمان انکار

دنیای اقتصاد ۱۴۰۱/۰۸/۱۱ - ۰۰:۰۵

هلن عصمت پناه/ کارشناس بازارسرمایه سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس بیش از دوسال است به دلیل شرایط فرسایشی بازارسرمایه، خسارت های مالی و روحی بسیاری به سرمایه گذاران و کسب وکارهای فعال در بازار سرمایه وارد شده و مسوولان مرتبط نه تنها در این زمینه پاسخگو نبودند؛ بلکه تاکنون نسبت به شرایط بحرانی بازار بی تفاوت رفتار کرده اند .

ضرورت جلوگیری از تصمیمات خلق الساعه

دنیای اقتصاد ۱۴۰۱/۰۸/۱۱ - ۰۰:۰۵

علی عصاری/ کارشناس بازارسرمایه در وهله اول می خواهیم به دور از هرگونه تعصب نسبت به بازارسرمایه، عوامل واقعی و بالادستی بازار را بررسی کنیم. اگر بخواهیم به طور خلاصه این عوامل را بررسی کنیم، باید بگوییم در حال حاضر بدون سوگیری، اقتصاد کشور تحت تاثیر مسائل سیاسی، امنیتی و اجتماعی قرار دارد .

واکاوی انزوای بورس

دنیای اقتصاد ۱۴۰۱/۰۸/۱۱ - ۰۰:۰۵ + ۲ سایت دیگر

الناز جمالی/ کارشناس بازار سرمایه بازار سهام روز های سخت و ناامیدکننده ای را پشت سر گذاشته است. می توان گفت انگیزه را از سهامداران سلب کرده است. تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکال، روانشناسی و تجربه فردی در حقیقت چهار عامل موفقیت سرمایه گذاران در بورس به شمار می روند.

سبزی بورس موقت است یا دائم؟/ یک پیش بینی از آینده بازار سهام

شهر بورس ۱۴۰۱/۰۸/۱۰ - ۲۱:۰۲

محمدحسین شهیدزاده کارشناس بازار سرمایه به بیان پیش بینی خود از آینده بازار سهام پرداخت و به این پرسش که سبزی بورس سایه پارامتر‌‌های ریسکی در بورس موقت است یا دائم پاسخ داد.

میزگرد فرصت ها و چالش های تامین مالی از بازار سرمایه

شهر بورس ۱۴۰۱/۰۸/۱۰ - ۱۷:۱۷

میزگرد فرصت ها و چالش های تامین مالی از بازار سرمایه با حضور دو کارشناس بازار سرمایه توسط شهر بورس برگزار شد.

هماهنگی بین بانک مرکزی و وزارت اقتصاد جهت مدیریت نرخ سود، مهم ترین بند .

می متالز ۱۴۰۱/۰۸/۱۰ - ۱۶:۴۷ + ۵ سایت دیگر

می متالز - مهدی محمودی کارشناس بازار سرمایه معتقد است حدود 53 هزار میلیارد تومان سهام احتمالاً در صندوق های درآمد ثابت موجود است که در بسته حمایتی از بازار گفته شده تا سقف 40 هزار میلیارد تومان آن با اوراق تبعی بیمه خواهد شد و ریسک های موجود در صندوق های درآمد ثابت هم به واسطه این بند کاهش خواهد .

رقابت دستوری برای خرید بلوک از دولت!

تحلیل بازار ۱۴۰۱/۰۸/۱۰ - ۱۴:۳۶

آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه گفت: تنها راه برای تأمین وجوه نقد و سرمایه در گردش لازم برای ایفای تعهد این خرید، از طریق انتشار اوراق در بازار سرمایه است.

اوراق تبعی، فشار فروش در بازار سهام را کاهش می دهد

ایبنا ۱۴۰۱/۰۸/۱۰ - ۱۱:۵۰ + ۶ سایت دیگر

چگونه اعتماد به بازار سرمایه باز می گردد؟

خبرگزاری تابناک ۱۴۰۱/۰۸/۱۰ - ۱۱:۳۰ + ۶ سایت دیگر

محمدعلی احمدزاد اصل کارشناس بازار سرمایه در خصوص بسته 10 بندی حمایت فوری از بازار سرمایه بیان کرد: از بسته 10 بندی حمایت فوری از بازار سرمایه استقبال می کنیم و حتما اجرای بندهای این بسته اثر مثبتی در بازار سرمایه خواهد داشت.

چرا بازار سهام حرکت نمی کند؟

خبرگزاری تابناک ۱۴۰۱/۰۸/۱۰ - ۱۱:۲۵ + ۴ سایت دیگر

مهدی دلبری کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: بسته 10 بندی حمایت از بازار سرمایه در صورتی می تواند کارساز باشد که چالش در متغییرهای مهم و تاثیرگذار در بازار، رفع بشود. گمان می کنم سازمان بورس در این برهه زمانی باید تمرکز و توان خود را صرف رایزنی برای برطرف شدن تصمیمات اشتباه بودجه ای کند.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.